Chứng khoán phái sinh 02/12/2020: VN30-Index hướng đến vùng 985-1,000 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 mở rộng và đạt giá trị 3.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/12/2020. VN30F2012 (F2012) tăng 1.48%, đạt 980.30 điểm; VN30F2101 (F2101) tăng 1.30%, đạt 977 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.44%, đạt 976.90 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.23%, đạt 974 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 976.35 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 23.72% và 23.15% so với phiên ngày 30/11/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 23.61% với 114,299 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 350 hợp đồng, tăng 83.25%.

Khối ngoại bán ròng trong phiên 01/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên giao dịch trước đó.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở cửa trong sắc đỏ. Tuy lực mua có xuất hiện và giúp các hợp đồng thu hẹp đà giảm nhưng phải đến đầu phiên chiều sắc xanh mới thật sự trở lại. Lực mua mạnh giúp các hợp đồng leo dốc nhanh chóng và kết phiên ở gần mức cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2012

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 mở rộng và đạt giá trị 3.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2012VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/12/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến xanh có bóng dưới dài (long lower shadow), qua đó cho thấy lực mua bắt đáy xuất hiện mạnh mẽ giúp chỉ số tăng điểm trở lại.

Chỉ số đã vượt lên trên ngưỡng Fibonacci Projection 100%. Khối lượng giao dịch tăng vượt trội hơn những ngày trước đó. Điều này chứng tỏ dòng tiền đang rất mạnh mẽ và tình hình đang rất khả quan.

Mục tiêu tiếp theo của chỉ số sẽ là vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018).

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, GB05F2106 hiện đang là hợp đồng có định giá hấp dẫn nhất.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI